В последние дни практически одновременно ключевые и самые влиятельные американские СМИ, включая The Wall Street Journal, New York Times и Washington Post, как по команде озаботились перспективами нефтедобычи в США в связи с падением цен на черное золото. Снижение котировок до уровней 82-85 долларов за баррель нефти марки Brent там воспринимают как начало апокалипсиса для сланцевой революции.

Эксперты сетуют, что спрос на это ископаемое горючее сегодня очень низок, а производство значительно увеличилось, поэтому дорожать ему не с чего, хотя боссы нефтянки уже готовы вызвать разворот рынка вверх какими угодно заклинаниями. Неожиданно сильно выросло производство в Ливии, да и сами США нарастили свою добычу за последние два года на три миллиона баррелей в сутки дополнительно.

Себестоимость добычи на сланцевых месторождениях очень высока, а нефть уже находится на самых дешевых ценовых уровнях за последние два с половиной года. В этот понедельник Brent торговалась всего за 88,78 долл/барр. Между тем, пишут аналитики из Goldman Sachs Group, уже при цене в 90 долларов многие проекты в США начинают становиться нерентабельными, а для большинства нефтяных компаний Америки точка безубыточности находится в районе 80-85 долларов за баррель.

ОПЕК в этой ситуации безмолвствует. За этой арабской тишиной и истерикой американцев могут скрывать мощные геополитические игры, указывают эксперты. И, возможно, у Вашингтона не останется другого приемлемого для них выбора, кроме как развязать новые горячие войны на Ближнем Востоке

- Уровень цен около 85 долларов за бочку можно действительно оценить как достаточно низкий. Нет единого понимания, что является причиной снижения цен с их длительного пребывания на уровне 105-110 долларов. Многие стремятся объяснить этот спад с точки зрения теории заговора. Но и тут есть несколько ветвей или сюжетов… - поясняет начальник аналитического управления Фонда «Национальная энергетическая безопасность» Александр Пасечкин.

- Первая гипотеза исходит из того, что американцы закулисно договорились с саудитами существенно снизить коридор цен ради того, чтобы обвалить российский бюджет. Так говорили во время открытого военного конфликта на Украине. Позднее появилась вторая гипотеза, которая предполагает заговор Саудовской Аравии с другими арабскими государствами с целью убить потенциальную конкуренцию со стороны Соединенных Штатов. То есть, арабы согласились сначала подыграть американцам якобы ради того, чтобы создать проблемы русским, но на самом деле имели в виду задушить на корню саму сланцевую революцию в Новом Свете. Пользуясь тем, что себестоимость добычи на их месторождениях в несколько раз ниже себестоимости в США, ОПЕК хочет не допустить появление нового глобального экспортера.

Обратите внимание, что, в отличие от других ситуаций с куда менее значительным снижением цен на нефть, государства ОПЕК, их официальные лица не обнаруживают сегодня никакой паники, не собирают экстренное заседание картеля, как это было принято.

Поэтому в США волнуются не зря. Там пришло понимание, что это снижение цен – есть реакция ОПЕК на американскую сланцевую революцию, которую душат на корню. И надо признать, что в действительности этот вариант является вполне возможным, несмотря на партнерские отношения между Саудовской Аравией и Америкой.

«СП»: - А если посмотреть на ситуацию исключительно с экономических, рыночных позиций соотношения спроса и предложения, что мы увидим?

- Если посмотреть на фундаментальные факторы за краткосрочный период, то к концу года мы увидим коррекцию средней цены на нефть по сравнению с первым полугодием на 10-12% вниз, что даст нам среднюю по 2014 году цену около 100 долларов за баррель.

Пока на снижение цен играл рост производства в Ливии, США, отчасти Ираке. При этом стал меньше закупать черного золота Китай. При дальнейшем снижении цен часть скважин в США прекратит добычу из-за нерентабельности. Какие-либо геополитические риски на движение цен в этом году пока не играли, их уже давно включили в котировки, они воспринимаются как некоторая константа, которую трейдеры и покупатели уже не замечают.

С точки зрения необходимости верстать инвестиционные планы, ОПЕК имеет задачу держать стабильные цены, не допускать их резких движений, что в целом устраивает и основные страны-потребители. Это здоровый компромисс добытчиков и покупателей.

При этом нельзя точно указать цену, которая устроит страны картеля с точки зрения их бюджетной сбалансированности. В ОПЕК есть государства, чей госбюджет останется дефицитным и при 150 долларах за баррель, а есть и такие, - например, Кувейт и Катар – которые будут себя превосходно чувствовать и при 50 долларах за бочку. Но, конечно, можно отметить, что при 100-110 долларах в целом было хорошо всем.

Однако этот тренд на стабильное удержание этого уровня в течение полутора-двух лет уже сломан. Невозможно предсказать дальнейшее долгосрочное движение цен. В прицеле на ближайшие полгода - год я сторонник гипотезы о том, что уровни просядут до 80 долларов за баррель, от которых они оттолкнутся и уйдут опять за 100 долларов.

Дело в том, что мировые концерны должны верстать свои инвестпрограммы под дорогую нефть. В традиционных доступных районах запасы нефти истощаются. Также ограничены месторождения, на которых были бы эффективны традиционные методы добычи. Новые крупные запасы находятся на шельфовых, труднодоступных или сланцевых месторождениях. Все эти источники могут генерировать только дорогую нефть. Дешево ее извлекать из таких кладовых природы еще не научились.

- Действительно, сегодня на мировом рынке нефти отмечается низкий спрос по сравнению с предложением. Причины этого явления кроются в том, что значительно выросла добыча в США, Ираке и Ливии. При этом потребление черного золота не растет прежними темпами в Китае и находится на стабильных уровнях в США, - комментирует гендиректор Института национальной энергетики Сергей Правосудов.

- Чтобы оценить возможности смены ценовой тенденции на нефтяном рынке, надо вспомнить, что основным потребителем этого сырья остаются автомобили. При этом мировым лидером по числу выпускаемых машин сегодня является Китай. Из-за больших проблем с экологией, промышленным смогом в крупных городах, Поднебесная массово переходит с бензина на газ, поскольку в этом случае выхлопы намного чище. Причем рассчитанные на потребление голубого топлива в качестве основного источника горючего авто сходят уже с заводских конвейеров, а не дооснащаются газобалонным оборудованием частным порядком. Только за прошлый год промышленный выпуск автомобилей с газовой топливной системой в этой стране вырос с двух до трех миллионов экземпляров.

Поэтому в Китае быстро растет спрос на газ, а на бензин – снижается! Такая же тенденция намечается и в Соединенных Штатах, тем более что там природный газ сейчас продается дешево. Причина в том, что при разработке сланцевых месторождений нефтяные компании охотятся в первую очередь за «черным золотом» и затраты включают в его цену. Попутный газ, добываемый при этом, рассматривается лишь как побочный продукт, который можно отдать недорого – тут уж любой доллар рассматривается как просто небольшой дополнительный бонус.

При этом для ценообразования в ближайшей перспективе не так важно реальное соотношение спроса и предложения, как то, что у нефтетрейдеров по всему миру сложилось общее мнение, что предложение стабильно и намного превышает реальный спрос.

Никто не знает, к чему это приведет. Для американских нефтепромышленников крайне важно, чтобы добыча не росла в других странах. Сегодня такую опасность представляет регион Ближнего Востока. Поэтому правительство США рассматривает возможность возобновить массовые бомбежки в Ираке заодно с активизацией гражданской войны в Ливии. Если такие сценарии реализуются, то цены снова пойдут вверх…

«СП»: - Может ли повлиять на ситуация традиционный игрок, ОПЕК? Насколько его главный инструмент, квоты, эффективен в сегодняшних условиях?

- Безусловно, у Саудовской Аравии есть свои интересы. Но следует учитывать, что средняя себестоимость добычи барреля нефти в этой стране составляет около четырех американских долларов. Так что саудиты продолжают сохранять высокую рентабельность добычи при том, что в Америке средняя себестоимость близка к 80 долларам за бочку. И потому рентабельность этого бизнеса в США сегодня сохраняется на хорошем уровне лишь в немногих компаниях, а в целом по отрасли она составляет только несколько процентов.

Поэтому можно было бы долго гадать о политических секретных переговорах между арабами и Вашингтоном, их кознях друг против друга, но истина состоит в том, что дальнейшее снижение цен точно не приемлемо для Америки. И, хотя считается, что прогнозы по нефтяным ценам никогда не сбываются, сегодня очень видны четкие интересы США: нефтяное лобби за расширение и активизацию зоны нестабильности на Ближнем Востоке, военно-промышленный комплекс Америки также сегодня заинтересован в ведении «горячих» войн. Их государственный военный бюджет равен совокупным военным бюджетам всего остального мира, и эти деньги надо тратить так, чтобы была видна острая потребность в дальнейших милитаристских расходах.

К сожалению, новый военный конфликт кажется очень вероятным. И лишь его исход покажет, чего ждать от нефтяных бирж.

Сергей Семенов

14.10.2014

Источник: svpressa.ru

Нефтяной слив. Почему цены на углеводороды продолжают падать

Стремительное падение нефтяных цен на мировых рынках на минувшей неделе продолжилось. Марка Brent подешевела почти до 88 долларов за баррель, потеряв за пять рабочих дней еще четыре доллара. Представители некоторых добывающих стран уже прогнозируют падение до 76 долларов за баррель, заявляя, что «ОПЕК бессильна». Между тем рынок до сих пор никак не может понять, что же послужило причиной столь беспрецедентного за последние пять лет ценового обвала.

С завершением острой фазы глобального экономического кризиса в 2009 году казалось, что цена на нефть плотно зафиксировалась на определенном уровне. Колебания практически исключительно происходили в диапазоне 90-110 долларов за баррель, иногда поднимаясь чуть выше. Не повлияли ни повторная рецессия в Европе, ни резкое наращивание производства сланцевого газа и нефти в США.

2013 год не стал исключением. По данным BP, производство нефти (в том числе неконвенционной) во всех странах мира увеличилось на 0,6 процента. В то же время потребление выросло почти на полтора процента, если учитывать и ближайшие заменители нефти, к примеру промышленный этанол. Таким образом, баланс сохранился, что и зафиксировалось в ценах, вопреки утверждениям о том, что стоимость ресурсов на рынках раздувается спекулянтами (такое бывает, причем в обе стороны, но подобная ситуация на рынке не может длиться годами).

По идее, в 2014 году ситуация должна была сказаться на ценах скорее положительно. Ибо уже в феврале грянул украинский кризис, а затем развернулось широкомасштабное наступление ИГИЛ в Ираке и Сирии. Да и в Ливии, где после революции 2011 года производство и экспорт нефти обвалились, положение не сильно улучшилось. И тем не менее где-то с августа мы наблюдаем обратный процесс — жидкие углеводороды неуклонно дешевеют. В чем же дело?

Во-первых, следует сразу заметить, что сами по себе сообщения о глобальной нестабильности в наше время на товарные рынки не особо влияют. Войны, теракты и политическое напряжение играют какую-то роль лишь в тех случаях, когда возникает реальная угроза прекращения поставок. В нашем случае это в какой-то мере касалось только Ирака. Но в Ираке сейчас большая часть нефти добывается и вывозится с шиитского юга, который гражданская война почти не затронула. Объем поставок в течение года продолжал увеличиваться.

Что касается Ливии, то ситуация там более чем странная. В государстве два правительства, причем одно из них кочует между греческими морскими лайнерами и отелями на египетской границе, но на основную экспортную отрасль вялотекущая война практически не влияет. Добыча в стране достигла 900 тысяч баррелей в сутки, а это лучший показатель со времен свержения Каддафи. Крупнейшее месторождение — аль-Шарара — производит 20 тысяч баррелей в день. Похоже, в Ливии иностранные корпорации сумели добиться договоренностей с основными сторонами конфликта и обеспечить «деполитизацию» отрасли.

«Мы полагаем, что снижение цен на нефть можно объяснить следующими ключевыми факторами. Во-первых, добыча нефти в США сейчас рекордная, и, по прогнозу энергетических ведомств, через пять лет США смогут обогнать Россию и Саудовскую Аравию, — заявил в интервью «Ленте.ру» аналитик управления инвестиционных операций Ланта-Банка Роман Ермаков. — Во-вторых, сам спрос на нефть падает из-за замедления экономик ЕС (так, столп европейской экономики Германия показала падение промышленного производство в августе на 4 процента) и Китая. Кроме того, такие производители нефти как Саудовская Аравия и Ирак повышают дисконты по цене для своих азиатских партнеров».

Саудовская Аравия в начале октября заявила, что готова понизить цены ради сохранения доли на рынке. Действительно, это что-то новое: ранее крупнейшая нефтедобывающая страна мира не занималась ценовой конкуренцией. Ермаков резюмирует, что ситуация поменялась принципиально. «Теперь цены на черное золото диктуют не продавцы, как было раньше, а покупатели», — подчеркнул он.

«В настоящее время нефтяные цены находятся под давлением избытка предложения и медленного восстановления мировой экономики. Увеличение производства сланцевой нефти в США сократило потребности страны в импортном сырье до 19-летнего уровня. Это означает, что производители нефти вынуждены переориентировать свои потоки на другие рынки, в частности в Азию. С учетом того, что экономика Европы находится не в лучшей форме, а рост Китая замедляется, ситуация выглядит еще более сложной», — говорит Виталий Лакеев, ведущий аналитик Локо-банка.

В то же время, специалисты считают, что слишком сильно цены все же не упадут. «Цена на черное золото уже достигла дна, так как себестоимость добычи сланцевой нефти в США достаточно высока», — отметил Ермаков.

Действительно, эксперты сходятся в том, что добывать сланцевую нефть в США (да и не только ее, достаточно вспомнить битумные пески Канады) чрезвычайно дорого. Падение цен приведет к сокращению добычи, предложения и, соответственно, новой ребалансировке рынка. Однако в краткосрочной перспективе, в ситуации, когда рынок напуган, цены могут просесть очень сильно.

Об этом же заявил и нефтяной министр Кувейта Али аль-Омаир. Он не исключает того, что цены упадут до уровня в 76-78 долларов за баррель. При этом министр полагает, что ОПЕК никак не может воспрепятствовать этому процессу: квота ОПЕК в размере 30 миллионов баррелей в сутки и так не выбирается. Между тем большинство государств организации, в принципе, могут некоторое время потерпеть при ценах, даже ниже нынешних.

Если говорить о ближайшей перспективе, то вероятен некоторый рост цен. В основном это связано с тем, что зимой спрос на топливо традиционно повышается. «Приближение зимы и отопительного сезона должны если не дать импульс к росту, то хотя бы поддержать цены на черное золото», — констатировал Ермаков. Кроме того, возможна дальнейшая эскалация войны в Ираке и Ливии. Если возникнет угроза поставкам, спекулянты очень быстро перейдут в команду «быков» со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Дмитрий Мигунов

14.10.2014

Источник: Lenta.ru

Нефтяная дилемма Вашингтона. Обрушивая цены на «черное золото», США бьют по России, но играют на руку Китаю?

Китай стремительно наращивает объемы экспорта. В сентябре этот показатель относительно прошлогодних данных вырос на 15,3%. Это максимальный темп с февраля нынешнего года, – сообщает агентство Bloomberg. Легко заметить, что пик китайского экспорта пришелся на пик падения цен на нефть. Такое совпадение заслуживает небольшого анализа.

Как заявил бывший глава Минфина Алексей Кудрин, нынешнее падение нефтяных цен – результат сговора США с основными экспортерами. Действительно, текущий уровень цен во многом зависит от объема производства странами ОПЕК. Аналитики ожидали, что объединение уменьшит квоты на добычу, чтобы поддержать цены на прежнем уровне. Однако на последнем заседании ОПЕК такое решение не было принято, а следующее заседание состоится только в конце ноября.

Понятно, почему Штаты активно обваливают нефтяные цены – это ощутимо бьет по России. Аналитики американского Bank of America Merrill Lynch еще в начале сентября, в Еженедельном энергетическом исследовании, прямо указали: «внутриэкономические сложности из-за отсутствия поступлений в казну» заставят Москву «пойти на деэскалацию кризиса на Украине». Как следует из документа, чтобы «прогнуть» российское руководство, достаточно опустить цену на «черное золото» до 85 долларов за баррель.

Снижение мировых котировок нефти на каждый доллар означает для России потерю 2,1 млрд долларов выручки в год. Бюджет нашей страны безубыточен только при ценах выше 105 долларов за баррель. При сохранении же нынешнего уровня котировок в нем образуется дыра, равная 1,5% ВВП.

Bank of America Merrill Lynch в своем анализе ссылается на прецедент середины 1980-х – начала 1990-х годов, когда сотрудничество Вашингтона и Эр-Рияда привело к снижению цен на нефть. Это повлекло за собой падение экспортной выручки Советского Союза и спровоцировало кризис, который закончился распадом СССР.

Но, похоже, в нынешнем плане США обнаружился изъян. Атакуя Москву на нефтяном «фронте», Вашингтон столкнулся с дилеммой. Опуская цены на нефть, американцы собственными руками усиливают Пекин – своего стратегического противника №1. Дешевая нефть, по сути, является катализатором роста экономики КНР, а это явно противоречит интересам США.

Как Штаты будут выходить из этого положения, и что оно означает для России?

– Китаю действительно выгодно закупать дешевую нефть, однако в текущей ситуации он не может увеличить импорт углеводородов, – считает директор Центра стратегических исследований Китая Российского университета дружбы народов (РУДН), заведующий отделением востоковедения НИУ ВШЭ Алексей Маслов. – Дело в том, что нефть и газ китайцы покупают по фьючерсным контрактам (фьючерс – обязательство купить или продать товар в определенное время в будущем по цене, установленной на момент подписания договора). То, что нефть подешевеет, на момент заключения контрактов никто не предполагал. В результате, сейчас КНР закупает «черное золото» у той же России по цене выше текущей (спотовой). Именно это обстоятельство позволяет США не беспокоиться на счет того, что Китай скупит дешевеющую нефть в крупных объемах.

Да, американцы сейчас ловко управляют нефтяными ценами. Но делается это, на мой взгляд, с целью не просто ослабить Россию, а ослабить связку Россия-Китай.

КНР из-за действий США стало невыгодно покупать у России углеводороды по завышенным ценам (хотя по контрактам Китай обязан это делать), а у России возникли проблемы с наполнением бюджета. И то, и другое – на руку Вашингтону.

«СП»: – Получается, Вашингтону удался его план?

– Безусловно, ослабление связки Москва-Пекин имеет место, и свидетельствует о частичном успехе Вашингтона. Но это если говорить о текущем моменте. Если же речь идет о долгосрочной перспективе, Китай и Россия, скорее всего, нейтрализуют действия американцев.

Напомню: Москва и Пекин в расчетах за нефть и газ собираются перейти на национальные валюты. Под этот проект создается банк развития БРИКС, обсуждается создание банка ШОС. По сути, речь идет о создании финансовой системы, которая будет альтернативной для системы долларовой.

Если этот проект будет реализован, он ощутимо ударит по позициям американской валюты. Это будет достойным ответом США со стороны Китая и России.

Москва и Пекин, кроме того, начинают договариваться о совместных разработках нефти и газа. Тем самым стороны уменьшают себестоимость добычи углеводородов, и ломают игру Вашингтона.

Думаю, в США это тоже понимают, но тактически стараются выиграть время, чтобы посмотреть, как конкретно будет развиваться ситуация.

«СП»: – Кого, с точки зрения США, следует подавить первым делом – Китай или Россию?

– Я считаю, Китай. Сегодня Россия не является реальным геополитическим и экономическим соперником США, если рассматривать нашу страну в одиночку. А Китай – единственная страна, которая способна соперничать с Америкой по масштабам влияния на мир. Не случайно Пекин активно вторгается в традиционные сферы интересов США – например, в Африку и Латинскую Америку, а также поддерживает ряд правительств в Центральной Азии.

Однако в экспансии Китая есть момент, который следует учитывать. В одиночку, без России, КНР воспринимается в мире исключительно как агрессивный азиатский лидер. Китаю это ни к чему, и выход он видит в том, чтобы действовать в связке с Россией. Москве в ней отводится роль представителя неазиатского сообщества, который бы поддерживал китайскую политику на мировой арене.

Вашингтон сейчас прилагает все усилия, чтобы эта связка не стала прочной. Для этого он активизирует политику сдерживания Пекина, и создает ряд конфликтных ситуаций вокруг и внутри Китая. Яркий пример тому – «революция зонтиков» в Гонконге. США, кроме того, пытаются вбить клин непосредственно в российско-китайские отношения – в частности, обещают Пекину преференции, если он откажется от поставок в Россию ряда товаров и технологий.

«СП»: – Что в этой ситуации должна делать Россия?

– Всемерно укреплять связи с Китаем. Даже если для этого нам придется кое-чем поступиться – например, разрешить китайцам вести нефтедобычу на территории РФ. Надо понимать: нам как воздух необходимы прочные отношения с Пекином на ближайшие 30-40 лет. Это срок, за который мы сможем восстановить и модернизировать российскую экономику…

– Рост китайского экспорта объясним: сейчас в Китае сосредоточена основная доля мирового промышленного производства, и дешевая нефть в этой ситуации – настоящий подарок для Пекина, – отмечает директор Института национальной энергетики Сергей Правосудов. – Однако в США в последнее время активно начала развиваться нефтегазовая промышленность. Для американской экономики, более 50% которой приходится на сектор услуг, это стало глотком воздуха – «нефтянка» позволила создать значительное количество рабочих мест. При этом себестоимость добычи сланцевой нефти в Америке – около 70-80 долларов за баррель. Если американцы резко снизят цены на углеводороды, то загубят, в первую очередь, собственную нефтегазовую отрасль. Пойти на такой шаг Вашингтон не может.

Напомню, в середине 1980-х Саудовская Аравия, под давлением определенных кругов США, нарастила объемы нефтедобычи и обрушила нефтяные цены. Однако это не было согласованной позицией американской администрации, и делалось втайне от тогдашнего вице-президента США Джорджа Буша-старшего – главного лоббиста американских нефтяников. Едва цены упали, и американские нефтедобывающие компании начали банкротиться, Буш-старший собрал делегацию сторонников, и поехал в Саудовскую Аравию добиваться снижения добычи. В результате, цены на нефть снова поползли вверх.

Нечто похожее, на мой взгляд, происходит и сегодня. В Америке есть ряд политиков, которые заинтересованы в падении нефтяных цен, чтобы ударить по России. Но, с другой стороны, есть и лоббисты нефтегазовой отрасли, которые заинтересованы в обратном.

Какая точка зрения победит в Вашингтоне, однозначно сказать сложно. В моем представлении, США решат проблему за счет развязывания большой войны на Ближнем Востоке. В результате, цены на нефть подрастут, влияние Китая в регионе уменьшится, а поставки ближневосточной нефти в Поднебесную сократятся.

Можно сказать, сейчас Штаты активно давят на Россию, но в будущем планируют серьезно надавить на Китай, физически ограничив импорт нефти в Поднебесную. Все же именно Пекин, а не Москва, является главным экономически соперником Вашингтона…

– Я не вижу прямой зависимости между обвалом цен на нефть и ростом китайского экспорта, – отмечает доцент отделения востоковедения Высшей школы экономики Михаил Карпов. – На мой взгляд, на нынешнее понижение нефтяных цен работает много фундаментальных факторов. Возможно, присутствует и элемент американского влияния, но он ситуацию не определяет.

Действительно, низкие цены на нефть выгодны Китаю, но подъема китайской экономики они не гарантируют. Экономика Поднебесной зависит, прежде всего, от механизма государственных инвестиций. А сейчас Пекин, наоборот, сдерживает этот рост, иначе растет инфляция и увеличивается экономический дисбаланс. По сути, Китай попал в ловушку: с одной стороны, низкие инвестиции и низкая инфляция, с другой – высокая инфляция и высокие темпы роста. И низкие цены на нефть Пекин в этой ситуации не спасают…

Андрей Полунин

13.10.2014

Источник: svpressa.ru